再生料市場逐漸回暖_工程塑料貨源緊張

　　中國已成為全球最大的PC消費國，已連續六年保持在百萬噸以上。鑒于依然存在巨大的供應缺口，行業利潤空間充足。據統計，PC的行情已走出了低谷，價格在最近兩年強勢上揚，并在2017年底達到了33000元/噸以上的歷史第二高位，較2015年時的最低點翻了一倍。

　　一、未來五年國內新增PC產能

　　不僅市場向好，價格攀升，利潤豐厚，國家工信部、發改委也在各項優惠政策、重大項目庫中鼓勵發展PC，這些不斷刺激行業投資者投身到新產能的建設中。據統計，未來國內規劃新建產能高達200萬噸以上。如果這些項目都能順利實現的話，將對PC行業產生巨大的沖擊。然而謹慎分析一下，未必如想象的那般可怕。

　　國內企業在建及新建PC項目情況

　　首先，200萬噸的數字有水分。資料顯示，有部分項目僅處于環評階段，是否會最終落實存在疑問。而有些生產商也是“噱頭十足”，如瀘州中藍新材料規劃的項目有60萬噸，但一期僅10萬噸預計2018年5月投產。實際數字或將“腰斬”。

　　其次，中短期內對市場影響較小。新增產能中，其中除了煙臺萬華的一期項目已在2018年初投產外，其余大部分產能都集中在2019年及以后釋放。而且，不同于之前幾年多是跨國公司在國內建設生產基地，新產能建設者除了科思創擴能20萬噸外，多以國內生產商為主?？紤]到技術壁壘、設備調試等因素，市場有充裕的時間應對。因此國內供不應求局面在2020年前不會改變，預計未來兩三年行業仍處于高盈利時期。

　　二、未來五年國內PC增量分析

　　延用前五年的6.5%的年增長率，至2021年我國PC表觀消費量將達到252萬噸，此推論較為保守（各大資訊平臺預計年增長率為：8%-10%），具體推動率做一個簡單的分析：

　　1、電子電氣穩步發展按固定增量的年增長計算，至2022年凈增量將達到40萬噸。

　　2、汽車保有量年增長為10%，以及輕量化的發展趨勢（現今歐美PC在消費占比中超過25%，我國才15%），未來幾年輕量化將更加深入，至2022年汽車行業PC用量將翻番，凈增量將達到28萬噸。

　　3、隨著科技的發展，未來幾年大屏電視電腦將逐漸普及，PMMA將不能滿足其背光模組的要求，PC將成為大屏背光模組的主力軍，至2022年將產生10萬噸級的新市場。

　　4、3D打印技術的發展進步，PC及PC/ABS為其主要打印材料，至2022年很可能成為其新的10萬噸市場。（我人均每年0.1kg聚碳酸酯打印原料就超過10萬噸）

　　5、房地產調控政策，建材市場將會有一定萎縮，但另一方面隨著經濟的發展和房價調控我國6000多萬套未入住房屋在未來幾年將消化入住，其裝修材料、燈飾及智能家居、電器將加大PC用量，至少在未來五年將填補建材萎縮有余。

　　6、另外未來五年智能家居、無人機、智能玩具等等都將呈現增量。

　　總體而言，國內聚碳酸酯行業需求持續增長，而產不足需，未來兩年新增產能有限，國內禁塑令將增加對原生料的需求，對雙酚A的反傾銷措施將推高價格并傳導到下游PC。因此預計未來PC價格將維持高位，行業繼續看好。

　　三、再生料市場逐漸回暖，工程塑料火爆

　　再生PE市場

　　近期石化庫存延續高位，消化緩慢，加之期貨走弱，現貨市場看空情緒較濃，商家繼續讓利報盤。然終端補倉依然乏力，成交走量不多，短期石化仍以降庫存為主，預計今日國內PE市場或將弱勢震蕩，LLDPE主流價格在9100-9500元/噸。

　　再生PP市場

　　石化部分大區出廠價繼續下調，對市場的成本支撐進一步減弱。貿易商讓利銷售以促進自身成交；下游工廠根據自身需求隨用隨拿，備貨積極性偏低。期貨震蕩走勢，難以形成趨勢性上漲。預計近期市場將呈現弱勢震蕩走勢。以華東市場為例，預計今日拉絲主流價格在8450-8650元/噸。

　　再生硬膠市場

　　交易日內再生硬膠市場交投氣氛冷清，成交偏淡。今日新料價格偏弱震蕩，呈穩中走低之勢，預計短市內新料難有大幅走高變化，但市場生產受限加上進口形式嚴峻又導致場內貨源緊張。綜合來說，預計短市內價格以穩為主，不排除個別市場貨緊價揚。預計濟南摩托車殼花色破碎退漆料含黑頭9300-9500元/噸左右，臨沂黑色電瓶殼顆粒普通料8500-9000元/噸左右。

　　再生PVC市場

　　昨日期貨弱勢下行，現貨交投不暢。期貨空頭較為強勢，上漲動能不足，短期期貨或弱勢震蕩，現貨庫存壓力基本接近峰值，消化需要時間，現貨基本面缺乏明顯利好因素支撐，預計今日PVC市場仍將弱勢平淡運行，今日華東SG-5主流或將在6120-6200元/噸，華南SG-5主流或將在6150-6250元/噸自提。

　　再生工程塑料市場

　　再生市場開工有所回暖，場內交投氛圍逐漸轉濃。再生PA市場PA6新料價格報盤重心走低，PA66新料價格持堅整理，再生廠家回料現貨緊張，低價惜售情緒較濃；再生PC市場，場內貨源緊俏，新料價格有所走低，供需弱勢僵持。預計再生工程塑料市場報盤大穩小動。連云港有光一級白顆粒13300-13500元/噸，華東市場白透明燈罩破碎料參考19500-20000元/噸。

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